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汽车行业2季度策略结构性变化逐步显现【推荐】

时间:2022-12-08 来源网站:酸苹果财经网

汽车行业2季度策略:结构性变化逐步显现

汽车行业2季度策略:结构性变化逐步显现 更新时间:2011-4-8 10:59:17   乘用车方面两个压力会导致结构性变化。在成本上,原材料价格上涨,而人工成本上升、通胀带来的压力将逐步传导至整车;在终端上,增速下滑趋势确定。双重压力之下,行业结构将发生一定变化,即中低端产品销售情况将不如中高端产品,自主品牌增长明显低于合资品牌,而日本地震余震将降低日系车市场份额,全年SUV及进口高端汽车仍然会维持超过25%的增长。  大中客增长相对确定,重卡将逐步恢复。受益城镇化、高铁以及城市公交化进程以及出口的恢复,2011年大中客行业增长确定,出口情况如能乐观,全年增速有望超过20%。在固定资产投资,大型工程及基础设施建设带动下,重卡行业有望在二季度开始复苏。  具有竞争力零部件企业具有良好成长性。零部件国产化是发展趋势,毛利率相对较高、能同心多元发展零部件企业未来具有很好成长性,包括中鼎股份、星宇车灯、福耀玻璃、松芝股份、天润曲轴等。  主题性投资两类,一是汽贸服务,一是新能源汽车。庞大上市有望带来汽贸服务公司估值提升,受益公司包括*ST盛工、中大股份、大厦股份。新能源汽车将受益产业政策,主要选择资源及节点技术型公司。  投资策略。2011年行业从快速增长向平稳增长过渡,结构性变化将出现,维持行业“推荐”评级。在乘用车领域,推荐上海汽车,大中客看好宇通客车,未来重卡销售有望恢复,重点推荐威孚高科、潍柴动力、星马汽车等,江铃汽车具有较好投资价值,高成长零部件企业仍然是推荐的重点。  风险提示:宏观经济增长低于预期;原材料和劳动力成本上涨过快。

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